破产制度是现代化经济体系不可或缺的基础性制度，对优化营商环境、推进法治建设具有重要作用。2019年2月1日，上海破产法庭在上海市第三中级人民法院正式挂牌成立，标志着上海在构建市场化、法治化、国际化营商环境中迈出关键一步。

作为世行营商环境评估的样本城市，上海的破产审判工作不仅关乎企业命运，更承担着优化资源配置、激发市场活力的重要使命。这些年来，上海在破产实践中进行了哪些探索？有多少企业藉由破产程序实现重整再生？记者就此展开调查。

盛夏时节，位于静安区的一处商业综合体内人头攒动，这里零售、教育、娱乐、餐饮、便民服务等各种业态一应俱全，深受周边居民喜爱。

然而就在一年多前，因产权方盛某公司背负巨额债务、资不抵债，商场内多处被贴上封条，一度要被司法拍卖。承租的商户人心惶惶，很多都在考虑不再续租。最终让盛某公司和这座商场“起死回生”的，竟是破产重整。

对破产制度，社会认知往往是“死亡”，但实际上，作为市场经济制度的重要组成部分，保护才是其核心理念。“在此之前，我和很多人一样，对破产有误解，总觉得它就是一件坏事。”盛某公司总经理齐先生说，现在他意识到，破产不仅不是结束，反而能给企业一次重生的机会。

正因如此，世界银行将“办理破产”作为营商环境评估体系的一项重要指标。上海今年发布的营商环境“十大攻坚突破任务”中，就有一条是“加快健全协调机制和线上平台，着力提升办理破产便利”。

以“破”为名，如何行“拯救”之实？2019年2月成立的上海破产法庭，是全国首批成立的三家破产法庭之一。五年来，上海破产法庭的收案趋势增长非常明显。按案号数统计，2023年收4911件，2024年收5050件，今年仍是高位运行。

这些年来，上海在办理破产方面有哪些探索，多少企业从中获益？

庭外重组，为企业赢得喘息之机

作为一家成立于1995年的上海本土民营企业，盛某公司有着非常辉煌的过去。然而，从2021年起，受行业大环境、关联担保等影响，公司财务状况恶化，陷入失去融资能力、银行贷款逾期、融资能力进一步丧失的恶性循环中。最终公司实质上资不抵债，频繁被债权人告上法庭，商场被司法查封，内部员工人心惶惶。

“那段时间我焦头烂额，最害怕听到手机响，压力大到整夜整夜睡不着觉。”齐先生说，当时公司用尽了一切办法自救，包括不断变卖资产、寻找新的投资人等。最绝望的时候，甚至想过去借高利贷。

后来，实在支撑不下去的齐先生找到了上海市第三中级人民法院破产法庭，咨询公司破产相关事宜。没想到法官评估后认为，公司名下仍有一些优质资产，存在盘活的可能，建议他们先尝试庭外重组。

“发展市场化庭外重组服务平台，积极探索市场化庭外重组机制”，是上海这两年明确要探索的办理破产新路径。与司法重整相比，“庭外重组”通过市场化手段，让企业与债权人、投资人等自主协商和谈判，对债务、资产、股权结构等进行调整，化解企业的财务困境、恢复经营能力，谈判过程更具灵活性和非公开性，可以帮助困境企业“低调”度过危机。

去年，虹口区成立了北外滩企业庭外重组中心，上海破产法庭与重组中心会签了备忘录，率先探索“庭外重组与司法重整程序衔接”机制，盛某公司成了该中心第一个庭外重组项目。经重组中心推荐，盛某公司选定上海市方达律师事务所担任企业重组官。

经过约5个月工作，企业重组官完成了近40亿元债务梳理，帮助盛某公司与超过三分之二的债权人签署重组协议。一系列举措让企业经营稳定了下来，成功引入新的战略投资人。今年5月，上海破产法庭裁定批准了盛某公司的重整计划。

“商户的信心回来了，续租率在90%左右，还有品牌企业打算入驻。公司经营状况良好，也有能力偿还债务。”齐先生告诉记者。

司法重整，盘活优质资产实现多赢

让齐先生稍感遗憾的是，如果当初不是“闻破色变”，早点选择走破产重整程序，公司的损失可能会更小。

破产审判如同治病救人，越早去医院看病，治愈的可能性越大。在进入破产审判程序的案件中，上海法院也会采取“预重整”制度，让企业尽早得到帮助。

上海聚博房地产开发有限公司，是祥生集团旗下专门负责房地产开发与建设的项目公司，前些年因资金链断裂引发一系列诉讼、仲裁及执行案件，导致公司位于虹口区四平路的蝶恋花项目遭受多轮司法查封，于2022年3月底全面停工。

根据蝶恋花项目在停工时点的开发进度，债务人可处置资产仅为蝶恋花项目土地使用权和在建工程，变现价值有限。但若能复工续建、盘活资产，预计可售货值将达183亿元，可足额覆盖110亿元债务。 因此，2022年底，聚博房地产向上海三中院申请预重整。

在上海三中院指导下，临时管理人依法推进预重整期间各项工作，成功引入中国东方资产股份有限公司作为共益债投资人，约定投资人在破产申请受理后，向债务人提供共益债借款7.5亿元。各方形成了重整计划草案，并经分组表决通过。

2023年5月，经债务人申请，上海三中院正式裁定受理聚博房地产重整案。立足于预重整期间取得的工作成果，蝶恋花项目在重整期间即实现复工续建。同年8月16日，法院裁定批准重整计划并终止重整程序。根据重整计划测算，本案全部债权预计均能实现100%受偿，且在债权人全额受偿后，债务人股东权益仍有剩余。此外，复工续建的农民工工资均按时、足额支付至工资专户。目前，该地块的住宅已经开始对外销售。

“3场千人债权人会议、4次28小时的听证、140份裁判文书、145次资产处置协调、157场会议记录——这数字构成了一个破产案件的日常。”上海破产法庭的年轻法官助理侯聪宇至今仍清晰记得，她所经手的一个案件中，基地负责人因194万吨原油仓储的安全责任和77名员工的生计问题焦虑万分，通红的双眼流露出对企业重生的热切期盼。经过一场艰苦的破产重整，原油最终顺利出港，员工得到妥善安置，企业破茧重生。

“那一刻，破产审判不再是冰冷的程序与数字，它承载的是鲜活的责任与担当。”侯聪宇感慨地说，“破产审判不仅关乎经济脉络的畅通，更维系着千家万户的生计与希望。”

“在破产重整案件中，经常出现几亿元撬动几十亿、上百亿，最后形成多赢局面。”在上海破产法庭庭长徐子良看来，破产重整的一个重要作用是有效盘活社会资源，其中的关键就是让困境企业快速获得投资，让投资者找到优质项目。

实际上，在办理破产已经十分成熟的国家，市场上活跃着不少专门处理不良资产的公司。“对投资者来说，这种企业其实是一个‘逢低买入’的好机会。”上海破产法庭法官顾鸣香提到，有一家公司资金链断裂，在城隍庙广场的项目停工。在预重整阶段，中信金融作为产业投资人，投入2亿元用于项目建设，“他们非常重视这个项目，经常到工地去”。