全球风险层出不穷。继英国退欧、欧元区银行业风险对全球经济的冲击之后，上周风险事件继续“推陈出新”，风险事件层出不穷归根结底在于全球经济增速的放缓甚至下行。7月14日，法国尼斯发生一起恐怖袭击，其中造成数百人死伤。此外在上周末，土耳其发生军队政变，最终以土耳其总统宣布政变未遂而结束。在诸多风险笼罩下的全球经济，更多的资金选择流入市场，促使近期黄格保持在1300 美元/盎司以上。相对于其他的金融产品来说，金银的势头之所以还能表现出强硬，归根结底，就是因为其主要需求因素：避险。

　　风险事件不断出现再引退欧潮?

　　随着特雷莎?梅出任英国首相一职，以及内阁的人员大幅调整，退欧事件给市场带来的短期预期已经基本实现。但在上周在法国发生的恐怖袭击以及在土耳其所发生的政变事件则再次让欧盟一些国家需要认真的考虑一下退欧的可能性。自2015年10月以来，这已经是在法国境内发生的第七次恐怖袭击，而难民问题是这次法国恐袭的矛盾所在，然而过于宽松的难民政策则成国内右翼分子要求退欧的关键。土耳其政变则更加是极端民族主义冲突的一个缩影。而在英国退欧之后，法国、荷兰、意大利、丹麦等欧盟成员国国内均有政党呼吁举行脱欧公投，这一意愿应该会在这两次事件之后表现得更加强烈，甚至说最终可能导致欧盟瓦解。虽然这两起突发性的风险事件对于整个全球市场的冲击并不会持续很久，但是在风险事件频频发生的今天，买入和持有则成为了很多投资者作为规避风险的一种方法。

　　各国央行困境愈陷愈深

　　英国退欧公投以来，各国央行在货币政策困境的道路上越陷越深，一方面，通胀上升令宽松政策空间收窄，宽松政策对经济的刺激作用持续减弱;另一方面，央行失去宽松的主动权，让其不能迅速的对风险事件做出应对。欧元区6月CPI终值同比0.1%;而美国6月核心CPI同比上涨2.3%，创下2009年以来的新高;中国6月CPI同比增长1.9%，好于预期。目前英国退欧风险令全球央行不得不继续宽松，经济疲软叠加通胀回升令各国央行在困境上愈陷愈深。目前货币政策的困境令全球经济缓慢陷入“类滞涨”境地，而全球负利率债券规模的持续扩大则令黄金的吸引力不断攀升。

　　美联储加息有期可盼?

　　截至7月15日，当周SPDR黄金ETF净流出-18.41 吨，目前持有量为962.85 吨，为近一个月以来的首次净流出。正是因为前段时间全球经济数据回暖，全球经济市场有复苏的迹象，用于避险的资金不断流出，导致金价出现下跌。

　　从中期来看，全球货币政策仍有进一步宽松的预期，利好黄金。其次目前美联储加息概率虽有回升，但仍然较低，特别是 12 月之前几个月加息的概率均在 15%以下，若英国退欧的后续影响再次给市场带来不确定性，同时叠加下半年的美国总统大选，黄金或重拾涨势。

　　短期来看，此外由于近期美国近期经济数据较好，各项经济指标逐渐走好，尤其在刚出炉的美国 6 月就业市场状况指数来看，指数录得-1.9，虽远低于预期值-1.2，并连续第六个月处于负值区间，不过较 5 月大幅提升，同时 5 月指数上修为-3.6。加上最新的非农指数表现惊艳，市场对美国就业市场的信心获得一定支撑。美联储年内加息预期有再度升温的迹象，这也对金价产生打压。而近期的美元指数也是在震荡中向上，而金价却处处受压。外加美元指数近期不断冲高，也在给金价不停的施压。然而，需要注意的是美联储加息的声音如果和以前一样雷声大雨点小，则市场的稳定性将又会有所下降，那么金银价格则不降反升。所以从短期来说，金银价格将会有一定程度的调整，多头短期则需要注意规避风险。

　　后期展望

　　总体来看，英国脱欧导致的避险需求目前仍将支撑金价，全球各大央行放宽货币政策的预期以及美联储年内加息仍然存在很多不确定性，以及未来可能出现的各类突发性风险事件，将会成为金价冲高的另一个支撑点。近期黄金 ETF 出现近一个月来首次净流出，体现出目前市场对于黄金仍然保持非常的冷静的态度，加上美元指数不断冲高，势必对金价带来不小的冲击。综上所述，预计近期金价仍然将维持震荡偏强走势，

　　而在内盘方面，预计沪金短期会出现震荡偏强走势，1612合约短线上行压力位在291.7左右，以及下行支撑点在287.3左右。而沪银走势则会相对疲软，1612合约短线上看至4535左右，而下方支撑位在4301左右。