低成本融资的重要途径

　　“光伏行业资产证券化为光伏企业开辟了一条低成本的融资新途径。”中国能源经济研究院的相关专家告诉记者，目前实体经济中的项目投资回报率无法畅通地传递至投资人，风险也有叠加。而资产证券化过程，将项目直接关联至投资人，项目风险打包整合独立管理。实现风险收益相对透明与可控，风险并不会在融资人主体上叠加，从而降低融资成本。

　　以企业资信BBB，资产资信AAA为例，如果融资期限为3年，通过资产证券化融资的年利率一般为5%~6%，而银行通过贷款的年利率则达到8%~9%。

　　这次深能南京在深圳挂牌上市给光伏行业资产证券化开了一个好头。

　　其实国内绿色资产证券化早有先例。如兴业银行2014年发起的“兴元2014年第二期绿色金融信贷资产支持证券”是国内首单绿色金融信贷资产支持证券，该项目为兴业银行释放了近35亿元的绿色信贷规模。

　　2015年以来，中国证监会积极研究并创新绿色金融的发展机制，陆续推出了一批绿色资产证券化产品，在推动绿色金融方面取得了新的突破。

　　据了解，2015年共有5单绿色资产证券化产品在深交所挂牌上市，占全体融资项目的约10%。包含了垃圾焚烧发电业务、生物质发电、污水处理设施建设和光伏电站收益权等方面。

　　如今绿色资产证券化创新已拉开序幕。

　　如2015年12月22日，中国人民银行发布《关于发行绿色金融债券有关事宜的公告》和与之配套的《绿色债券支持项目目录》，对绿色金融债券和绿色信贷资产证券化的发行主体、条件、监管、信息披露等予以明确和规范；2015年12月31日，国家发展改革委发布了《绿色债券发行指引》，明确绿色债券的支持重点，实施简易快速审核，并调整准入条件；2016年3月16日，上海证券交易所发布通知开展绿色公司债券试点，其中包含了绿色资产证券化。

　　上述利好政策措施为国内光伏企业的大规模融资增加了政策砝码。我国光伏行业资产证券化虽然处于初期探索阶段，但是随着政策的完善和市场的推动，光伏行业资产证券化将会成为其低成本融资的重要途径。